DALLAS — CBRE prevé una recesión moderada en 2023 que traerá caídas en la inversión inmobiliaria y la actividad de arrendamiento, aunque la inflación retrocederá a finales de año y los inversores bien capitalizados aún podrán hacer negocios, según la Perspectiva de Bienes Raíces de EE. UU. para 2023 de la compañía. .
CBRE anticipa tendencias relacionadas con la recesión en 2023, como la disminución de los precios de la vivienda y las ventas minoristas, así como el aumento del desempleo. Aun así, es possible que la recesión sea moderada, dado que los balances de las empresas son relativamente sólidos, la deuda de los hogares es relativamente baja y se espera que la inflación disminuya.
Para los bienes raíces comerciales, CBRE pronostica una desaceleración en la construcción en la mayoría de los sectores, además de caídas en los valores de los activos, el volumen de inversión y la actividad de arrendamiento. Cada sector verá resultados diferentes, incluida una ampliación de la brecha entre los activos de nivel superior e inferior en el sector de oficinas, un impulso de arrendamiento más lento en los sectores industrial y logístico y de ciencias de la vida que alguna vez florecieron, y un resurgimiento continuo de las propiedades minoristas. . Se espera que los aumentos en los costos de construcción retrocedan al 5,4 por ciento después de dos años de ganancias de dos dígitos.
“La mayoría de las áreas de la economía de EE. UU. no están tan extendidas como en recesiones pasadas”, dijo Richard Barkham, economista jefe international y director international de investigación de CBRE. “El próximo año no será agradable, pero tampoco será un desastre como la Disaster Financiera International. La economía se estabilizará y comenzará a mejorar en 2024. La recuperación a partir de ahí podría sorprender al alza”.
Para el sector hotelero, CBRE prevé que los ingresos por habitación disponible (RevPAR) aumenten un 5,8 % en 2023, lo que supone una desaceleración con respecto al aumento de RevPAR del 29 % de este año. Los factores que impulsarán el crecimiento serán la continua relajación de las restricciones de viaje, particularmente en Asia, el aumento de la demanda de viajes grupales, un aumento modesto en la demanda transitoria corporativa y una superposición de las cifras del primer trimestre de 2022 obstaculizadas por la variante Omicron. CBRE espera un volumen más modesto de transacciones hoteleras debido a mayores costos de servicios públicos, seguros, mano de obra y propiedad y tasas de interés más altas.
informe de CBRE detalla la perspectiva de la compañía para 2023 en múltiples sectores además de los hoteles:
Los mercados de capitales
CBRE prevé que las tasas de capitalización, una medida del valor de una propiedad en relación con su flujo de caja, aumenten entre 25 y 50 puntos básicos el próximo año. Eso se traducirá en una disminución promedio del 5 al 7 por ciento en los valores de los activos en 2023 luego de la disminución del 10 al 15 por ciento en los primeros tres trimestres de este año. Se espera que el volumen de inversión disminuya en un 15 por ciento desde los niveles de 2022, aunque aún superaría el whole de 2019 antes de la pandemia.
Financiar propiedades y transacciones en 2023 será un desafío, pero el capital de deuda será accesible para propiedades sólidas y prestatarios de alto crédito.
Oficina y Ocupante
Es possible que las tasas de uso de la oficina de los empleados no cumplan con las expectativas de las empresas en 2023. La unidad de asesores econométricos de CBRE pronostica que el aumento a largo plazo en el trabajo remoto resultará en hasta un 15 por ciento menos de uso de la oficina por empleado en el futuro. . Es possible que las empresas que optimizan sus carteras de oficinas para adaptarse a nuevos patrones de uso favorezcan la consolidación en espacios de alta calidad, lo que beneficiará a los propietarios de edificios de oficinas de primer nivel.
Las terminaciones de construcción proyectadas para 2023 están un 27 por ciento por debajo del promedio de cinco años. Surgirán algunas dificultades a medida que los activos de oficina de grado inferior no logren asegurar el refinanciamiento.
Industrial y Logística
La actividad de arrendamiento en el sector previamente candente disminuirá entre un 10 por ciento y un 15 por ciento en 2023 y los inicios de construcción disminuirán. Sin embargo, debido al crecimiento de la economía digital, la actividad de leasing del sector seguirá generando un 13º año consecutivo de absorción neta positiva. La tasa de disponibilidad históricamente estrecha del sector aumentará entre 30 y 60 puntos básicos, aunque se mantendrá por debajo de su promedio de 10 años.
Minorista
Una década o más de construcción restringida y un sector de consumo saludable ha fortalecido sustancialmente los fundamentos del sector minorista, lo que lleva a un mínimo de 10 años en disponibilidad. La mayor parte de la actividad de construcción en el sector ahora se enfoca en mejorar las propiedades existentes en lugar de construir proyectos desde cero. En las tiendas, la dotación de private es un problema, pero los minoristas utilizan cada vez más la tecnología para tareas como el recuento de inventario y el pago sin contacto.
Multifamiliar
Las terminaciones elevadas de la construcción aumentarán ligeramente la disponibilidad de apartamentos en 2023, pero la tasa se mantendrá por debajo de su promedio de 20 años del 5 por ciento. CBRE pronostica que los alquileres de apartamentos aumentarán un 4 por ciento. Las tasas de capitalización para propiedades multifamiliares aumentaron al menos entre 75 y 100 pb este año, y CBRE anticipa aumentos adicionales en 2023.
Centros de datos
La disponibilidad limitada de terrenos y suministro de energía afectará la nueva construcción en 2023, desafiando la rápida tasa de crecimiento del sector. Los operadores de centros de datos considerarán cada vez más los mercados secundarios o terciarios para la expansión. Los operadores están listos para implementar nuevas tecnologías de enfriamiento para ayudar a reducir su uso de agua, ya que la sostenibilidad sigue siendo una prioridad.
Ciencias de la vida
Las condiciones financieras más estrictas y la menor disponibilidad de capital de riesgo moderarán el crecimiento del sector de las ciencias de la vida, lo que generará más opciones para las empresas que buscan espacio de laboratorio en mercados ajustados. Las asociaciones y adquisiciones de la industria mantendrán el impulso del sector. La disminución en el financiamiento de capital de riesgo desde los niveles de 2022 se compensará en cierta medida con fondos federales, como los de los Institutos Nacionales de Salud.
Emisiones de carbon
Más gobiernos estatales y locales promulgarán directrices destinadas a cumplir el objetivo de EE. UU. de reducir las emisiones de carbono al menos a la mitad para 2030. Eso significa que las empresas deben adoptar y seguir estándares de desempeño ambiental a nivel de construcción para hacer negocios.
