Un hombre mira su teléfono inteligente mientras pasa frente al edificio del Banco Fashionable de China el 20 de mayo de 2022 en Beijing.
Jiang Qiming | Servicio de noticias de China | imágenes falsas
China volvió a recortar sus tipos de interés clave los lunes, una semana después de que recortó dos tasas de interés en un movimiento sorpresa.
Los movimientos se consideran un intento de revivir la demanda de crédito y reactivar la economía afectada por los bloqueos prolongados de Covid y los problemas de deuda de propiedad.
El Banco Fashionable de China recortó su tasa preferencial de préstamos a cinco años en 15 puntos básicos a 4,30% desde 4,45%, y redujo su tasa preferencial de préstamos a un año en 5 puntos básicos a 3,65%.
La mayoría de los préstamos nuevos en China se basan en el LPR de un año.
La semana pasada, el banco central chino redujo en 10 puntos básicos la tasa de interés de los préstamos de mediano plazo (MLF, por sus siglas en inglés) a un año para algunas instituciones financieras. También reducir la tasa de recompra inversa de siete días en 10 puntos base al 2%.
Aunque el recorte de LPR puede proporcionar un alivio a corto plazo, es poco possible que la relajación de la liquidez por sí sola conduzca a un cambio en el mercado inmobiliario.
Las reacciones positivas a los cambios de tasas de la semana pasada fueron de corta duración, dijeron analistas como el director basic de Navigate Commodities, Atilla Widnell.
“La nueva relajación/estímulo monetario se consideró tan inútil como ‘azotar a un caballo muerto’, dado que la economía de China necesita desesperadamente que los consumidores vuelvan a las calles gastando dinero”, dijo en una nota.
En relación con la última ronda de recortes, David Chao, estratega de mercado international para Asia Pacífico (excepto Japón) en Invesco, dijo que insinuaba la gravedad de la recesión del mercado inmobiliario.
Sin embargo, admitió que estos recortes no serán suficientes para aumentar la liquidez.
“Envía un fuerte mensaje de que los formuladores de políticas están dispuestos a tomar medidas más enérgicas para estabilizar el mercado en disaster”, dijo en una nota.
“Aunque el recorte de LPR puede proporcionar un alivio a corto plazo, es poco possible que aliviar la liquidez por sí solo conduzca a un cambio en el mercado inmobiliario”.
Agregó que las tasas hipotecarias más bajas no se han traducido en mayores ventas de propiedades hasta el momento, “debido a la falta de confianza en los grandes desarrolladores y el modelo de preventa”.
Chao dijo que no espera que estos sean los últimos arreglos de política monetaria por parte de las autoridades chinas, especialmente cuando “los gobiernos centrales y locales tienen las herramientas financieras para proporcionar un exceso de 3 billones de yuanes para impulsar el sector inmobiliario”.
Si bien los recortes de tasas de hoy no cambiarán las reglas del juego, por ahora son una señal alentadora, dijo el administrador de activos Joshua Crabb, quien es jefe de acciones de Asia Pacífico en Robeco.
Un movimiento más positivo sería que China se abriera a través de cambios en sus políticas de covid-19, ya que esa sería la reparación que necesita la economía, dijo.
“Por ahora, es una señal positiva en la dirección correcta… pero creo que la gente está buscando algo más grande para emocionarse un poco más con el mercado”, dijo Crabb a CNBC.Caja de graznido Asia” los lunes.
Si bien los recortes de tasas tendrán un “impacto cero” en la trayectoria precise tanto de la economía como del sector inmobiliario, la desaceleración de China ha sido inevitable, dijo el economista jefe de ACY Securities, Clifford Bennett.
La pandemia y el reinicio económico de China fueron una coincidencia, agregó.
La semana pasada, varios economistas rebajaron sus previsiones sobre el crecimiento de China. Goldman Sachs redujo su pronóstico para todo el año 2022 a un 3,0% desde un crecimiento del 3,3%, mientras que Nomura recortó sus proyecciones de crecimiento para todo el año. al 2,8% desde el 3,3%.
“Si se quiere, el covid-19 ha enmascarado un cambio mucho más elementary y permanente en la naturaleza de la economía china. Del período de auge del crecimiento, agrario, a la sociedad de consumo”, dijo Bennett.
“Tan impresionante como todo lo que sea, el ritmo de crecimiento rápido y mucho más fácil del pasado está llegando a su fin”.
Pero incluso con un crecimiento del PIB del 2%, China seguirá siendo una potencia a medida que las economías de Europa y Estados Unidos se desaceleren, dijo Bennet.
— Corrección: esta historia se actualizó para eliminar una cita sobre recortes de tasas que se atribuyó erróneamente a Joshua Crabb de Robeco.
